El empeoramiento de Latinoamérica puede traer una crisis monetaria que impacte en la zona euro. España se salva del contagio, pero se enfrenta a la incertidumbre política de las elecciones.
La eurozona no podrá blindarse completamente del debilitamiento chino y su efecto en los países emergentes por el hundimiento de las materias primas, especialmente por parte de Brasil y el correspondiente efecto negativo en el resto de Latinoamérica, pero el impacto no será tan fuerte como para revivir el fantasma de la recesión.
Un alivio para el Viejo Continente que, sin embargo, afronta el riesgo de acomodarse en un estancamiento secular que se prolongue más allá de lo deseable. Inmersa aún en procesos de recortes, sin incrementos del gasto público, con un programa de compra de compra de activos (QE) que no ha tenido el efecto deseado, y tasas de desempleo todavía muy elevadas en algunos de los países miembros, la economía de la zona euro conserva todos los ingredientes para entrar en un punto muerto prolongado al que además se suma un contexto de desaceleración global.
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